中國之外，許多國家的數(shù)字化支付進程才剛剛開始，但遲到總比不到好。BNPL正是這股全球在線支付東風中沖勁最強的存在。整個消費者金融格局在它的勁風之下蠢蠢欲動。

在線支付行業(yè)的價值鏈其實和運輸系統(tǒng)非常相似。

一般而言，收款方將商店的應用程序或網站連接到支付基礎設施，并確認交易的關鍵細節(jié)，包括付款方的身份、信用或可用資金。然后，經過授權之后的資金，就會沿著付款方選擇的“道路”類型開始流動：信用卡或移動錢包系統(tǒng)等等，這些“道路”由不同的公司運營。參與這里面每個環(huán)節(jié)的公司，都可以從中分得一杯羹。

BNPL服務提供商的存在，旨在讓這個支付過程更加流暢。它和傳統(tǒng)銀行貸款最大的不同是沒有利息。BNPL公司大多面向商家收費，收入來源是收取每筆交易的費用，同時會對消費者延遲付款收取滯納金。

大部分人在購買汽車、房屋或支付學費時可能使用過分期貸款。分期貸款往往是一次性貸款，用戶可以在幾個月或幾年內還清，而這種大額款項通常由傳統(tǒng)銀行提供資金。

BNPL公司則更傾向于提供日常消費場景的小額貸款，比如購買衣服、化妝品、電子產品和健身器材等。與通常需要多年償還的新車或購房貸款不同，BNPL產生的賬單通常會在幾周或幾個月內還清。

對于消費者來說，BNPL最大的吸引力就在于，幫助他們于不必支付利息的情況下分攤相對小額的購買成本。

相信國內讀者已經對這種短期免息借貸服務非常熟悉，阿里巴巴旗下的花唄和京東旗下的白條業(yè)務，可能都成了一些人的首選支付途徑。而在國外，BNPL現(xiàn)在正是多家FinTech和Payment 玩家競相進入的新賽道。

目前來看，有三家公司已經跑到了上游，它們分別盤踞歐洲、美國和澳新市場，隨著其版圖的不斷擴張，三者間的腥風血雨必然到來。
Klarna：歐洲最大獨角獸

Klarna是這三者中成立最早的公司，在全球 BNPL 的市場份額名列前二，僅次于老牌支付霸主PayPal。

2005年在瑞典成立以來，它一直備受資本市場青睞，融資超過10輪。2010年，公司獲得了紅杉資本投資，將業(yè)務擴展到挪威、荷蘭、丹麥、德國和芬蘭，公司收入增長了80%；2011年，被評為歐洲100家最有前途的年輕科技公司之一，并在C輪融資中獲1.55億美金投資。之后又收購了專注于風險管理和在線支付的以色列公司Analyzd，同時將業(yè)務擴展到了美國。2019年8月，Klarna再度籌集了4.6億美金資金，搭乘著資本的快車，其估值達55億美金，一舉成為當時歐洲最大金融科技創(chuàng)企。

如此高的估值，Klarna僅憑BNPL服務當然是無法支撐的。

其實，Klarna最初只提供線上的BNPL支付服務，后來，Klarna把自己的服務從提供即時滿足消費擴展到了更多的消費金融場景，其中一些甚至已經不是小額消費，例如應付意外的消費、幫助覆蓋意外支出，在北歐，Klarna由牙醫(yī)、水管工、汽車修理工支撐的業(yè)務越來越大。

在Klarna平臺上，用戶不僅可以享受比信用卡更簡單便捷的服務，其他更多元的消費需求也能被滿足，包括將自己喜歡的商品列入愿望清單（wishlist）、享受獨特折扣、設置降價通知、智能跟蹤消費和配送情況等等。

雖然目前其收入仍然主要來自BNPL業(yè)務收取交易費用和滯納金的部分，但Klarna的想象力已經不止于此。
Affirm：美版“花唄”？

Affirm成立于2012年，常常被稱作美版的"花唄"。但實際上支付寶在2015年4月才推出花唄，按照時間來算，花唄可能更應該被稱為“中國版Affirm”。

今年，Affirm迎來自己的高光時刻——于納斯達克上市，也是繼大數(shù)據(jù)分析商Palantir后，又一PayPal幫進入資本市場闖蕩。Affirm創(chuàng)始人為Max Levchin，曾是PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人兼前CTO。

Affirm主打美國與加拿大市場，其業(yè)務平臺包括三個核心要素：面向消費者的付款解決方案(BNPL)、商戶商務解決方案以及以消費者為中心的應用程序。截至2020年9月30日，Affirm平臺已達成了620萬消費者與6500多家商戶的近1730萬筆交易。和其他兩家相比，或許是因為PayPal基因的存在，Affirm確實更加聚焦于支付技術，其業(yè)務基本離開 “更豐富靈活的支付方案提供商” 差不遠。

而Affirm所在的美國市場，幾乎是兵家必爭之地，從上圖也難看出，它的市場份額正在被其他公司，特別是afterpay和Klarna所蠶食。
Afterpay：2020年全球最耀眼的獨角獸

Afterpay是三者中創(chuàng)立時間最短的一家，但這絲毫不影響它成就了BNPL行業(yè)最具代表性的事件——短短3年就完成上市之后，今年8月，它又被twitter創(chuàng)始人Jack Dorsey領導的數(shù)字支付平臺Square 斥資 290 億美金收購。這也是歷史以來對澳大利亞公司最大的一筆并購交易。

這家成立于2014年的公司扎根于澳洲市場，可以說是完全趕上了疫情期間增速迅猛的BNPL風口。2020年，Afterpay活躍商戶達到5.5萬家，包括瑪莎百貨、梅西百貨、H&M集團、凱馬特等知名跨國零售集團紛紛成為其客戶。這一年，Afterpay成為全球最耀眼的獨角獸，市值增長11倍超過200億美金。

如果你現(xiàn)在打開Afterrpay的官網，你可能很難相信這是一家消費者金融公司。和上述兩家公司相比，Afterpay的官網可太潮了。這也與Afterpay垂直于時尚美妝領域有關。

這種濃重的行業(yè)色彩也幫助Afterpay試水美國地區(qū)業(yè)務時，獲得一大批時尚領域從業(yè)者的青睞，例如Urban Outfitters、金·卡戴珊個人美妝品牌KKW Beauty、Forever 21、Boohoo、Adidas和Pandora等。

三家公司都是從自己的根據(jù)地/大本營鋪開，后續(xù)的增長故事必然涉及搶占其他競爭對手的市場版圖，與此同時，隨著大量金融服務需求從線下遷移到線上，風險管理和精細化運營要求不斷提升，東南亞、印度、南美等我們所謂的“新興市場”也在孕育著本土的BNPL獨角獸，一些老牌支付玩家如PayPal也在逐漸轉到BNPL。

這個賽道的故事已然開始，未來只會變得越來越有趣。